阳光城：财务结构持续优化，发展潜能释放
“阳光正好，来日可期”这正是阳光城的真实写照。
4月24日，阳光城交上了2019年答卷，各项指标均达到了历史最好水平。年报显示，2019年，阳光城实现销售金额2110亿，同比增长30个百分点；实现营收610.5亿，归母净利润40.2亿，同比增长33个百分点。同时，阳光城还提高了2019年派息比率，计划每10股派发现金红利2元，合计派息约8.12亿元，创近三年新高。
面对已经启航的2020年，阳光城做出了“房住不炒是主基调”、“地产行业依旧有长足的发展空间”、“下半场行业逻辑已发生变化”的基本判断，并以此制定了“六大目标”与“三大应对思路”的行为方案，为行业下半场蓄力。
战略精准 均衡布局迎爆发期
2019年，阳光城实现结算营业收入610.49亿元，同比增长8.11%，达到近3年来的高峰。具体来看，报告期内，阳光城在全国以及华南、西南两个区域的营收增势强劲。
数据显示，2019年，阳光城在华南地区的营业收入为166.96亿元，同比上涨255.1%； 与此同时，其在总营收中的占比也不断提升，2018年，华南营收占比仅为8.33%，到了2019年，这一数据已达到27.35%。
早在2016年5月20日，阳光城以总价63.94亿元摘得广东东莞一宗商办用地，正式切入珠三角。6月30日，阳光城以11.03亿元的挂牌低价摘下广州广晟海韵房地产有限公司49%的股权，正式叩开珠三角的腹地——广州的大门。从战略升级到落地，阳光城仅用了5个月的时间，展现出强大的执行力与效率。
2019年2月，《粤港澳大湾区发展规划纲要》正式下发，包含了东莞、佛山、广州、深圳等11城。政策刺激下，珠三角楼市迎来了爆发期。以东莞位列，中指院数据显示，2019年，东莞全市商品住宅共计销售550.49万㎡/48611套，销售面积同比增加7.30%。全年成交均价为20058元/㎡，同比上涨12.26%。
而从土地储备上来看，阳光城依旧在加码珠三角。2019年，阳光城总建筑面积为9116.08万平方米，较2018年同期上涨22.5%；其中，珠三角的总建筑面积为1064.05万平方米，同比增长23.5%；可以看到，在未来几年，珠三角将持续为阳光城贡献不菲的业绩。
有同样增长路径的还有西南与东北区域。2017年，阳光城集团执行董事长兼执行总裁朱荣斌提出了“三全五圆”战略，即围绕原有的区域辐射布局，多点开花，计划进入包括重庆、粤东、粤西、天津、河北、昆明、贵阳等地。此后，阳光城迅速在上述区域落子，而这些也最终转化为业绩。
数据显示，报告期内，阳光城在西南地区的营业收入为58.25亿元，同比上涨572.71%，增速位居七大区域之首。同时，东北区域也首次为公司贡献了近32.5亿元的收入。
多个区域的业绩爆发证明了阳光城精准的战略眼光与市场判断。可以预见到，在对城市布局的不断完善与深耕下，阳光城未来的业绩还有极大的增长空间。
提高分红，攻坚高质量发展
对于投资者来说，2019年亦是一个丰收的年份。
2019年，阳光城现金分红额（含税）达到8.12亿元，现金分红额占归属上市公司股东净利润的20%，分红额超2017年、2018年之和，创近三年新高。值得一提的是，这将成为阳光城此后分红的常态。
高分红背后是阳光城高质量的发展。过去三年，阳光城一直坚守“财务指标不恶化，有息负债不增加。”2019年，阳光城有息负债规模1,123.21亿元，近三年均保持规模相当。其中，短期有息债务规模335.49亿元，占有息负债比例为29.87%，较去年年末下降12.94个百分点；非银融资占比为24.94%，2018年为52.57%，负债结构持续优化。
同时，阳光城也在持续加强现金流管控。2019年，公司平均回款率约80.20%，实现经营性净现金流入153.96亿元，继续保持正值；期末账面货币资金419.78亿元，全额覆盖335.49亿元的短期有息负债。
得益于优秀的财务控制能力，2018年，阳光城融资成本较2018年下降0.24个百分点至7.7%。在融资环境宽松的2020年，相信这一成本依旧有改善的空间。
在有息负债规模稳中有降的前提条件下，阳光城有效降低资产负债率降至83.45%，较2018年底减少0.97个百分点；净负债率降至138.20%，较2018年底下降44.02个百分点。
然而，这并没有影响阳光城的增速。报告期内，公司实现销售金额2110亿，同比增长30%；销售面积1713万平方米，实现了双千亿；土储方面，公司拿地金额为491.77亿元，超过去年全年的306亿元。同时，公司土地储备权益比例约为 67.92%。
不以负债推动增长，2019年于阳光城而言，无疑是高质量发展的一年。值得期待的是，这样的改变还在继续。2020年，阳光城仍将持续降杠杆，其在年报中提到，2020年，引入战略投资者将成为公司的重点工作之一。
组织架构方面，阳光城也启动了组织变革，对集团-区域-基层三层架构进行全面升级，防止集团“衰变”，促进区域“聚变”，实现项目“裂变”，保持公司的灵活性，并释放发展新动能。而为了应对疫情，阳光城也提出了三大应对思路，即“保回款、提去化”、“往前行、不掉队”、“灵活高效，随‘机’而动”。
在提高公司经营效益的同时，阳光城也深知，离开产品谈企业效益无异于无源之水，无本之木。为此，2019年，阳光城不断深化“绿色智慧家”产品主张，以“绿色健康、便捷安全、家文化”为核心理念，打造全生命周期产品。截止2019年底，阳光城全国落地授牌的“绿色智慧家”项目44个，总建筑面积530万平方米，总共服务15万阳光城业主。
而2020年，阳光城再度提出了“品质工程再提升、建立专项保小组保障10W+项目顺利交付”的目标。
“逢山开路，遇水架桥”朱荣斌在2020年献词中写道。作为一家高速成长的企业，阳光城还有一些需要改进的地方，而正是勇于正视不足、不惧改善的态度，让这家企业的未来充满想象。
