拉夏贝尔被存量包袱压趴下，盲目扩张是自挖陷阱
一直自诩为“中国版ZARA”的时尚服装品牌上市公司拉夏贝尔，从风光上市到身陷亏损泥潭，不到两年时间。这样的尴尬，是缘于存量。
据报道，截至2019年6月30日，拉夏贝尔境内零售网点的数量为6799个，半年锐减2470个，缩水27%，平均每天就有13家店铺关闭。同一时间节点，拉夏贝尔存货的账面价值高达21.6亿元。
媒体报道微博截图
巨额存量，堵塞了拉夏贝尔的资金流，公司经营每况愈下。据媒体报道，根据半年报数据显示，拉夏贝尔在2019年上半年的总营收为人民币39.51亿元，同比下降23.2%，净利润为人民币-5.65亿元，同比下降333.9%，即便是经调整后，归属于上市公司股东的净利润依旧为-4.98亿元，较去年同期下降了311.2%。
经营数据太羞涩，股市表现同样很难堪。上市之初，拉夏贝尔的发行股价为8.41元，巅峰时期市值曾达到120亿元，但截至10月22日收盘，报收价仅为4.80元，市值跌至26.29亿元，只是上市之初的21%。
曾经风光无比。拉夏贝尔2014年10月在港交所上市，3年后又在上交所挂牌，成为国内首家“A+H”两地上市的服装企业，惊艳四邻。
只是花无百日红，A股上市后的第二年，拉夏贝尔就开始在亏损的道路上奔跑。2018年半年报数据显示，拉夏贝尔的净利润下滑20.20%，及至第三季度，又滑至36.10%。
2018年年报数据显示，拉夏贝尔在2018年全年的净利润为人民币-1.60亿元，同比下降132%。2019年第一季度依然形容枯槁，亏损面继续扩大，净利润再度大步下滑99.63%。
此后，拉夏贝尔因股权质押违约被监管部门警示。
这一切都是疯狂扩张导致存量堆积，大量资金沉淀。有记者梳理发现，2014年至2018年，拉夏贝尔经营活动产生的现金流量净额从8.55亿元逐年减少至1.57亿元。
2019年半年报显示，截至6月30日，拉夏贝尔货币资金为3.63亿元，较2018年末减少了近一半，短期负债达到16.57亿元，流动负债为46.32亿元，负债总计73.65亿元，较2018年末增加了22.37亿元。
败落的萧条让人们勾起对拉夏贝尔往日繁华的留恋。
1998年5月，一个叫邢加兴的福建商人创立了服装公司，取了一个很洋气的招牌“拉夏贝尔”(La Chapelle )，主攻大众消费市场，并立志要把拉夏贝尓打造成“中国版Zara”。
Zara(飒拉)是1975年设立于西班牙隶属Inditex集团旗下的一个子公司，既是服装品牌，也是专营ZARA品牌服装的连锁零售品牌。
ZARA是全球排名第三、西班牙排名第一的服装商，在87个国家内设立超过两千多家的服装连锁店。
邢加兴挥舞皮鞭，像赶马车一样，让拉夏贝尔一路狂奔，他要让拉夏贝尔与Zara一比高低。
2011年初，拉夏贝尔仅有3个女装品牌，经急速扩张后，如今拉夏贝尔的子品牌数量高达近20个，涵盖了女装、男装、童装等。
同样是在2011年，彼时拉夏贝尔的线下门店数为1841家，此后持续高速扩张，并在2017年达到了顶峰，总共开了9448家店，几乎“通吃”全国各大商场。
然而，拉夏贝尔的线下门店数却与总营收成反比，不顾一切的扩张最终导致存货激增。
从市场角度来说，服装企业出问题，最先表现在存货上，产品大量积压，而受流行趋势影响，服装一积压就成了处理品，身价陡降。这与地产、白酒等行业存货具有保值增值力迥异，服装行业的存货是便宜货，占用资金，侵吞利润。时间一长，就动摇企业的根基。
眼下，拉夏贝尔正大甩卖。在清仓大贱卖的同时，将选择出售不动产来度过难关。人们已经看到位于上海市闵行区的拉夏贝尔集团总部办公大楼楼下，已经贴出了对外招租的海报。
而关店瘦身也是应对之策。2019年上半年，拉夏贝尔关掉了2400余家店，平均每天关掉超过13家店，截止2019年6月底，拉夏贝尔的线下门店数量仅剩6799家。
拉夏贝尔给民营企业上了一堂活生生的市场学教程课，盲目扩张等于是自挖陷阱。
