雷石投资：2022年一季度人工智能市场回顾：喜忧掺半，稳中有进

2022年第一季度已经过去，回顾人工智能市场的进展，可谓“喜忧掺半”又“稳中有进”。喜的是可以看到人工智能技术在日常生活中越来越普及，这意味着该技术已经趋向成熟；忧的是外部宏观环境震荡，影响了市场信心。深入到行业内部，会发现整体仍在平稳发展，只是需要寻找新的突破点。

01喜—AI在日常生活中全面渗透

进入2022年，很多人在日常生活中都能感觉到人工智能随处可见触手可及，无论是日常娱乐还是生活消费。可见人工智能技术的成熟度在提高，应用门槛在降低，向着普惠AI又迈进一步。

2022年多地春晚中出现AI的身影。虚拟数字人“苏小妹”登录北京春晚与刘宇共同演绎节目《星河入梦》。江苏卫视跨年演唱会上，由数字王国打造的虚拟人“邓丽君”，与歌手周深同台合唱《小城故事》、《漫步人生路》等歌曲。2022年央视元宵晚会，洛天依又携手刘宇宁，合唱了由洛天依原唱的冬奥优秀音乐作品《Time to Shine》。这些在春晚娱乐节目中现身的AI正在陆续出现在各行各业的服务场景。

刚过去的冬奥会中也有采用诸多AI应用。无接触配送机器人完成物品的传送：消毒机器人可以实现自动避障和自行充电，并能把相关消毒数据上传到平台，方便工作人员对场馆区域的消毒管理。AI评分系统将转瞬即逝的动作转化为空间坐标上量化的数据指标，辅助人类裁判评分。AI辅助训练设备根据摄像头实时捕捉运动员的动作轨迹并进行分析，强大的计算能力能准确分析出运动员动作上存在的问题，让教练员能根据数据结果及时调整相应的训练方案，从而切实提升运动员的动作效果。AI手语主播实时解读赛事，让听障人士也可以实时体验冬奥。在冬奥会之后，这些试点应用的AI技术今后将正式陪伴运动员训练的全流程。

4月1日晚，张国荣《热·情》演唱会刷遍很多人的微信朋友圈。该演唱会即由腾讯多媒体实验室算法团队修复，这也是该演唱会母带首次被超高清修复，让粉丝可以重温张国荣舞台之上的风采。在这场大家能看到的张国荣演唱会之外，实际上很多电视厂商也在尝试通过视频AI技术修复老电影，改善画质和分辨率，以将经典老片重新搬上屏幕。

不仅仅是大型体育文娱节目，今天在日常生活中也能随处可见AI。无论是去商场还是公园，经常能够见到AI赋能的各种电子产品、导航设备、服务机器人等。可以说，从城市到农村，人工智能已经无处不在的渗透到我们的生活中。

02忧—外部宏观市场环境堪忧

不断持续的中美贸易摩擦，时不时散点式爆发的疫情，持续了近2个月的俄乌战争，以及中概股在全球金融市场的波动，均不同程度影响了市场的发展。在2022年第一季度，人工智能市场融资热度有所减缓，整体市场情绪也相对低迷。

03融资事件及数量下滑

2022年第一季度人工智能领域投融资事件约193起，在技术创新、AI应用、汽车、机器人等领域均有所分布。从近十年历史融资数据来看，一方面因为整体市场热度原因，另一方面也是因为春节假期原因，一季度资本市场对人工智能的热情有所下滑。

图：近10年人工智能领域投融资事件统计

（来源：IT桔子）

从投融资事件分布领域上来看，一季度的投融资以企业服务、先进制造、智能硬件居多。企业服务领域包括纯AI技术的解决方案公司，或者基于AI提供企业服务的公司。先进制造则是在智能制造的引导下，形成的市场热潮。智能硬件领域的热点在于AI芯片、服务机器人与工业机器人。医疗健康领域的投资热点则在于医药健康研发的创新。

图：2022年第一季度人工智能投融资事件分布

（来源：雷石投资）

04第一季度值得关注的投融资事件

第一季度总投融资事件近200起，本文筛选15个值得关注的事件，筛选的标准在于本轮融资规模或者企业整体估值相对领先。如下表所示，可以看到，本季度人工智能投资规模显著的领域在于自动驾驶与集成电路领域。此外，数据服务、元宇宙也成为新的关注点。

表：2022年第一季度值得关注的人工智能投融资事件

来源：雷石投资

05整体市场情绪低迷

2022年第一季度，二级市场股价持续下滑间接影响到了人工智能的发展，甚至出现了上市即破发的情况，一些公司也暂时中止上市流程。

自春节以来，二级市场股价持续下滑，科技股板块也受到冲击，人工智能相关公司同样也受到影响。开春的“东数西算”、“十四五规划”带动了一批参与数据中心建设的上市公司股价上扬，如浪潮、中科曙光、贵广网络、深桑达等，为人工智能算力中心的发展带来了利好。然而在短暂的上涨之后，即进入下滑期，甚至跌到了近3年最低，打击了投资者的信心。

从2022年3月开始，多家公司更是上市即破发，影响了现阶段正在IPO过程中的企业的信心。例如，软通动力于3月15日正式登陆创业板，上市首日收盘价相对发行价即下跌16.85%；唯捷创芯于4月12日登陆科创板，开盘即破发。其他如翱捷科技、普源精电等也出现了类似现象。资本市场少有的“上市即破发”案例影响了其他正在上市流程中的公司，在此情况下，上海星环科技即暂时中止上市进程。

好消息是，从4月份以来，市场情绪开始修复并逐渐回暖。且二级市场的股价，并未从实质上影响行业企业运行的基本面。

06稳—AI落地稳步前进

进入4月份以来，企业陆续发布2021年财报，对市场情绪起到了提升作用。此外，在面临外部压力的同时，行业企业也将数字化手段、智能化升级作为提升企业竞争力的重要途径，不断增加AI的投入，确保了AI市场的稳步发展。

07已发布年报的企业收入稳增

AI企业基本可分为AI创企，传统IT大厂以及互联网公司这3种类型。从已经发布财报的企业来看，大部分AI公司都实现了营收20%以上、利润30%以上的增长；也有部分AI创企仍然面临亏损的情形。

海康威视：公司2021年度报告显示全年营收814.2亿，同比增加28.21%，归母净利润达168.0亿，同比增长25.51%。对于一家有着较高营收基数的传统计算机视觉厂商来说，已经是非常理想的业绩表现，说明公司在数字经济时代也保持了其固有的竞争力。

商汤科技：公司于2022年3月发布上市后的第一份财报，2021年实现营收47亿元，同比增长36%，毛利润32.78亿元，同比增长35%，净亏损14.2亿元，同比扩大61.5%。

创新奇智：已发布2021年业绩报告，全年营收8.61亿元，同比增长86.3%；毛利额2.74亿，同比增长49.4%，净利润亏损1.42亿元，同比缩窄47.3%。

科大讯飞：该公司4月11日的自愿性信息披露公告显示2021年全年营收183.14亿元，同比增长40.61%；归母净利润15.56亿元，同比增长14.13%，扣非归母净利润9.79亿元，同比增长27.54%。科大讯飞声称在在A股所有上市公司中，是过去10年来唯一连续10年营收年增长率均超25%的上市公司。

当然，并不是所有企业都实现了理想的业绩增长。如中科寒武纪公司，全年营收7.21亿元，同比增长57.12%，但净亏损较2020年扩大89.86%，在盈利方面仍然面临很大的挑战。

08行业用户稳步推进AI落地

与投资数据对应，制造业、金融行业、医疗行业及政府等行业用户进入2022年，开始不断深化AI应用，同时寻求新的技术突破。

图：分行业人工智能市场规模增长潜力

政策和资本双向驱动了智能制造的加速，工业软件、工业互联网平台的建设带动了工业AI的发展—工业质检、预测性维护、供应链管理场景下的AI解决方案普及开始加快。在人工智能之外，也带动了大数据领域的建设浪潮。

金融行业于2022年1月发布金融科技规划，在加快金融机构数字化转型的同时，强调将数字元素注入金融服务全流程，将数字思维贯穿业务运营全链条，继续注重金融创新的科技驱动和数据赋能。这一规划的推出也鼓励了金融机构继续加大科技相关投入。从落地的 层面，在2022年，金融业在不断深化智能反欺诈、风控类应用的同时，开始尝试AI数字人、数字员工，甚至一些元宇宙概念。

政府在年初推出《十四五数字经济发展规划》，对于智算中心、人工智能以及基础数据要素市场起到极大推动作用。今天政府行业的人工智能应用已经不局限在智能安防、身份识别，而是开始系统性、自然的将各项技术应用在一网通办、城市管理以及政务服务的各场景中，带动了AI技术供应商、行业解决方案商、系统集成商的协作与发展。

医疗行业的人工智能应用也开始再度抬头。在AI辅助医疗影像诊断之外，AI辅助临床决策支持系统开始从科研项目的形式转变为平台型的商业模式；省级医保系统可以开始自动化的融合各地市的数据做医保分析；药械厂商将AI融入新药研发、医疗设备中。预计未来3年医疗行业AI将进入规模化落地阶段。

其他诸如能源、建筑、地产、零售等行业也在谋求智能化升级，在行业经受外部环境冲击的今天，诸如RPA（机器人流程自动化）、数字员工类的AI应用可以帮助企业提升经营效率，创新服务体验，甚至塑造竞争优势。AI在消费级市场的普及也增强了这些传统行业对技术的信心，进而转化成技术投入。

从技术的角度，一方面是行业参与者对于以往技术不断进行工程化，比如机器学习全生命周期管理、视频语义多模态、智能语音技术工程化；另一方面也在探索新的技术，例如数字孪生、AI内容生成、数字人、元宇宙等。此外，单点技术不再是行业参与者的关注点，取而代之的是技术的融合应用如何帮助企业解决业务问题。更加融合、更加复合的AI应用解决方案，将是未来3-5年人工智能市场商业化的主流形态。

整体来看，2022年的第一季度人工智能市场的主旋律仍然是“稳定增长”。在享受稳定增长的同时，行业参与者需要一边推动技术落地，一边寻找新的商业模式、变现路径等突破点来确保未来的增长。

关于雷石投资

雷石投资成立于2007年，是一家根植于中国的资产管理机构，帮助中国的投资者在股权投资市场进行资产配置，累计管理资产规模超百亿元人民币。股权投资是资产配置结构中最重要的配置品种之一。雷石投资专注创投领域，投资于对中国经济具有长期价值的创业企业，推动被投企业快速成长，并力争实现管理资产的持续增值。雷石投资坚信对科技类企业的股权资产配置，有机会为投资组合带来更丰厚的回报。雷石投资专注于人工智能、医疗与健康服务产业，为被投资企业提供更具价值的增值服务，竭力为投资者创造长期卓越的投资收益。雷石投资多次入选清科、投中、融中等榜单评选。我们愿与您共同见证中国的腾飞！